Najczęściej zadawane pytania związane z inwestycją w hipoteczne listy zastawne

Przed podjęciem decyzji o zakupie listów zastawnych prosimy o zapoznanie się z odpowiedziami.

Czy listy zastawne są objęte gwarancją Bankowego Funduszu Gwarancyjnego (BFG)?

Nie,  listy zastawne nie są objęte gwarancją BFG. Charakteryzuje je natomiast wielostopniowy system zabezpieczeń. Banki hipoteczne tworzą portfel wierzytelności wpisanych do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych z obowiązkiem utrzymywania nadzabezpieczenia*. Pierwszeństwo do majątku wpisanego do rejestru mają inwestorzy. Wartość zabezpieczenia w rejestrze musi być wyższa niż wartość wyemitowanych listów zastawnych. Poza tym banki hipoteczne odpowiadają także swoim majątkiem własnym przed inwestorami.

Z czego składa się ten wielostopniowy system zabezpieczeń?

Poza wspomnianym zabezpieczeniu na portfelu kredytów hipotecznych oraz odpowiedzialności banku hipotecznego majątkiem własnym w skład systemu wchodzą:

• obowiązkowy bufor płynności na pokrycie 180-dniowych odsetek od listów zastawnych,
• ustawowe wymogi dotyczące konserwatywnego podejścia do wyceny nieruchomości stanowiących zabezpieczenie***.
• konieczność regularnego zdawania przez banki hipoteczne testów równowagi pokrycia i płynności**,
• nadzór Komisji Nadzoru Finansowego, w tym przez powierników powoływanych przez Komisję, którzy weryfikują zabezpieczenia wpisywane do rejestru i monitorują prawidłowość rejestru,

Dzięki systemowi wielostopniowego zabezpieczenia, hipoteczne listy zastawne są uznawane za jedne z bezpieczniejszych papierów wartościowych.

ustawowo określona wartość wierzytelności wpisanych do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych musi być wyższa niż wartość wyemitowanych listów zastawnych - min. 5%.

** Test równowagi pokrycia sprawdza, czy prawa i środki wpisane do Rejestru Zabezpieczeń Listów Zastawnych wystarczają na pełne zaspokojenie posiadaczy wyemitowanych listów zastawnych.

Test Płynności przeprowadza się w celu weryfikacji, czy odsetki od listów zastawnych, instrumentów finansowych zabezpieczających i kredytów wystarczają na pełne zaspokojenie roszczeń posiadaczy listów zastawnych w terminach najbliższych 180 dni i 12 miesięcy.

*** Przy określaniu wartości wierzytelności banki hipoteczne zobowiązane są do wyznaczania tzw. Bankowo-Hipotecznej Wartości Nieruchomości (BHWN). Wartość ta jest określana w sposób bardziej konserwatywny niż wartość rynkowa nieruchomości.

Jakie są różnice między listami hipotecznymi a publicznymi?

Hipoteczne listy zastawne  są zabezpieczone portfelem wierzytelności z tytułu udzielonych kredytów hipotecznych, a publiczne listy zastawne -wierzytelnościami wobec jednostek publicznych (na przykład Skarbu Państwa, gmin, powiatów, województw) lub gwarantowanych przez te jednostki.

Czy mogę sprzedać list zastawny przed terminem zapadalności?

Tak, sprzedaż listów zastawnych notowanych na Catalyst można zlecić na rynku wtórnym podczas sesji giełdowej. Wiąże się to z poniesieniem opłaty zgodnie z cennikiem biur maklerskich. W przypadku niskiego wolumenu obrotu realizacja większego zlecenia może wymagać czasu lub akceptacji mniej korzystnej ceny.

Jak często wypłacane są odsetki?

Zależy to od warunków konkretnej emisji. Informacje na ten temat znajdują się w warunkach emisji, które są do pobrania na stronie internetowej https://www.pkobh.pl/listy-zastawne/krajowy-program-emisji-listow-zastawnych

Czy moje zapisy mogą być zredukowane i mogę otrzymać mniej listów, niż chciałbym kupić?

Taka możliwość istnieje, jeśli liczba złożonych zapisów przekroczy liczbę oferowanych listów. Zasady redukcji są opisane w warunkach konkretnej emisji. Są do pobrania na stronie https://www.pkobh.pl/listy-zastawne/krajowy-program-emisji-listow-zastawnych

Czy mogę kupić listy zastawne przez internet?

Tak, listy zastawne PKO Banku Hipotecznego w ofercie pierwotnej można kupić w aplikacji Biura Maklerskiego PKO BP. Nie wiąże się to z żadną prowizją, Listy są później notowane na GPW Catalyst, można je kupować i sprzedawać przez platformy maklerskie online oferowane przez domy maklerskie i banki z usługami inwestycyjnymi (czyli na rynku wtórnym). Trzeba zapłacić prowizję biurom maklerskim zgodną z tabelami ich opłat.

Czy mogę włączyć listy zastawne do IKE/IKZE?

Obecnie takiej możliwości nie ma. 

Jakie są zasady opodatkowania zysków z listów?

Zasady opodatkowania dochodów z listów zastawnych regulują aktualne przepisy podatkowe. W 2026 roku zyski kapitałowe są opodatkowane 19% podatkiem. Przed inwestycją zapoznaj się z obowiązującymi regulacjami lub skonsultuj z doradcą podatkowym.

PAMIĘTAJ!

Listy zastawne są instrumentami o niskim ryzyku, ale nie są całkowicie pozbawione ryzyka. Historycznie nawet w czasach kryzysów inwestorzy uznawali je za jedne z bezpieczniejszych instrumentów dłużnych. Przed decyzją o inwestycji zapoznaj się z prospektem emisyjnym, w tym czynnikami ryzyka, a także ze szczegółowymi informacjami dotyczącymi emitenta i warunkami emisji.

Ten materiał ma charakter wyłącznie informacyjny. Decyzje inwestycyjne powinny być przemyślane i podejmowane świadomie, z uwzględnieniem własnych potrzeb i możliwości, a także na bazie analizy dokumentów związanych z emisjami i kondycją emitentów.